IT之家 10 月 29 日消息，生益电子今日公布了 2026 年前三季度（2026 年 1 月至 2026 年 9 月）及第三季度（2026 年 7 月至 2026 年 9 月）的财务数据：

2026 年前三季度

• 营业总收入：95.48 亿元，较上年同期增长 39.81%
• 毛利润：33.65 亿元
• 毛利率：35.24%
• 归母净利润：19.12 亿元，较上年同期增长 71.49%
• 扣非净利润：19.08 亿元，较上年同期增长 71.59%
• 经营现金流：13.62 亿元，较上年同期增长 68.64%
• 加权平均净资产收益率：29.34%
• 基本每股收益：2.31 元，较上年同期增长 69.85%
• 稀释每股收益：2.23 元，较上年同期增长 70.23%
• 资产负债率：46.68%

2026 年第三季度

• 营业总收入：37.64 亿元，较上年同期增长 23%
• 归母净利润：8.01 亿元，较上年同期增长 37.1%，较上一季度增长 20%
• 扣非净利润：7.97 亿元，较上年同期增长 36.57%
• 加权平均净资产收益率：11.39%
• 基本每股收益：0.96 元，较上年同期增长 35.21%
• 稀释每股收益：0.93 元，较上年同期增长 36.76%

AI 解读

公司 2026 年前三季度归母净利润为 19.12 亿元，略高于此前业绩预告区间的上限，与机构预期相符。

公司主营业务与周期亮点

生益电子是国内专注于高精度、高密度、高品质印制电路板（PCB）的核心企业，产品广泛应用于 AI 服务器、高速通信、汽车电子等领域，是 AI 算力景气度提升的关键上游受益方。

• 2026 年前三季度： 实现营收 95.48 亿元，同比增长 39.81%；归母净利润 19.12 亿元，同比增长 71.49%；扣非归母净利润 19.08 亿元，同比增长 71.59%，盈利质量稳健，非经常性损益影响极小。
• 2026 年第三季度单季： 实现营收 37.64 亿元，同比增长 23%；归母净利润 8.01 亿元，同比增长 37.1%，继续保持高速增长趋势。
• 现金流与研发： 前三季度经营活动现金流量净额为 13.62 亿元，同比增长 68.64%；研发投入 4.59 亿元，同比增长 40.37%，持续加码高端产品技术储备。
• 盈利水平： 前三季度毛利率约为 35.24%，加权平均净资产收益率为 29.34%，较上年同期提升 6.28 个百分点。

产能扩张与资本运作

• 公司计划由全资子公司吉安生益投资建设“芯算智联”高速互联电路板制造项目，项目计划总投资约 22.75 亿元，其中新增投资约 21.58 亿元，产品定位于 AI 服务器、汽车电子等领域的 HDI 印制线路板，全部建成后设计产能为 44.59 万平方米/年，将进一步扩大 HDI 产品产能。
• 报告期内完成了 2025 年度向特定对象发行 A 股股票，发行数量为 22,669,833 股，发行价格为 111.58 元/股，募集资金总额为 25.29 亿元，扣除发行费用后净额为 25.2 亿元，已于 2026 年 9 月完成股份登记。

估值与投资价值

截至 2026 年 10 月 29 日收盘，公司股价报 71.50 元，总市值约 615 亿元，TTM 市盈率约 27.69 倍；市场机构一致预期 2026 年全年净利润约 27.75 亿元，对应动态 PE 约 22 倍左右，2027 年预期净利润约 42 亿元，前瞻估值处于逐步消化阶段。公司当前订单充足、产能利用率保持较高水平，但需持续跟踪毛利率变动、下游 AI 资本开支节奏以及新增产能爬坡带来的折旧压力。

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